家电周度观点:组合拳生效 绝地反击上演
报告要点。
上周家电板块行情回顾。
在救市组合拳生效背景下市场上演绝地大反攻,周四周五板块上演涨停潮,而具备基本面支撑的苏泊尔、华帝股份及小天鹅等个股在上半周跌幅较小背景下跑赢板块较为明显,总体来看上周家电指数上涨0.50%,跑输沪深300指数及上证综指5.18个百分点及4.68个百分点;个股来看,板块涨幅前三个股分别为浙江美大(38.41%)、苏泊尔(25.92%)及海信科龙(20.88%),跌幅前三个股分别为长青集团(-18.99%)、兆驰股份(-18.99%)及爱仕达(-18.99%)。
行业重点数据跟踪及点评。
中怡康披露15年5月厨电行业零售数据,简评如下:考虑到14年初地产下滑滞后影响显现及去年同期基数较高,当期油烟机及燃气灶终端零售增速有所下滑也在情理之中;展望未来,考虑到去年下半年来降息、限购放开等地产放松*策持续推进,同时今年以来地产销售尤其是一二线城市销售持续回暖,预计随着滞后拉动效应的显现,厨电行业终端零售有望持续改善;同时在厨电行业消费升级趋势延续背景下,厨电行业终端零售额表现仍持续好于零售量表现;其中行业龙头老板油烟机产品、华帝燃气灶产品均价提升幅度均明显好于行业。
上周行业重要新闻精选及点评。
1、首批智能家电评价结果公布:家电智能化趋势锐不可挡,互联企业及家电行业主流企业在智能家居领域布局扩张将推动技术成熟和盈利模式清晰,我们期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代变革中获取新生,建议市场关注行业在趋势变革中带来的投资机会;2、京东方将在肥建全球首条10.5代线:尽管随着京东方及华星光电产能逐步释放,国内液晶面板供给有所增加,但在需求稳健增长、大尺寸趋势延续带动下,未来面板面积需求增速有望保持在10%以上,我们认为在需求较好增长带动下面板行业供需格局有望趋于稳定。
本周核心观点及投资建议。
本周*府救市组合拳效果逐渐显现,后半周市场在超跌背景下强势反弹,而板块来看我们持续推荐的优质成长及价值蓝筹的抗跌跟涨属性得到集中体现,明显跑赢板块;展望未来,考虑到复牌潮来临、套牢盘解套出逃及市场风险偏好趋势性向下等因素,我们判断目前时点组合中应持续增加两类标的的配置比例:1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,业绩稳健增长的价值蓝筹;综上,维持对具备业绩支撑、估值触底的格力电器及美的集团的"推荐"评级,同时推荐超跌反弹预期较为强烈的老板电器、华帝股份及TCL集团。